СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Фракталы как степень организованности инвестиционных процессов

Выводы

Использованные источники

ВВЕДЕНИЕ

Тема контрольной работы «Фракталы как степень организованности инвестиционных процессов» по дисциплине «Основы экономической теории».

Важность инвестиционных процессов в развитии мировой экономической системы и отдельных экономик обусловливает постоянное внимание ученых к сущности явлений, происходящих на фондовых рынках. Особенно дискуссионным является вопрос о степени организованности таких процессов. На одном полюсе научной дискуссии по данному поводу находится гипотеза о случайной природе процессов (или гипотеза эффективного рынка - Effective Market Hypothesis - ЕМН), происходящих на фондовых рынках, развитая благодаря трудам У. Шарпа, Ф. Модильяни и М. Миллера, Г. Марковица. Эта гипотеза предполагает стохастическую (случайную) природу изменений на рынке инвестиций, что, в свою очередь, обусловливает нормальное распределение цен (прибыльностей) на нем. Впрочем, при практическом применении такой гипотезы возникли некоторые проблемы. Оказалось, что далеко не все явления на рынке инвестиций ими же и объяснялись, а особенно - в предкризисные и кризисные периоды.

На другом полюсе научной дискуссии относительно природы процессов, происходящих в сфере инвестиций, находится гипотеза о фрактальности инвестиционных процессов (или гипотеза фрактального рынка - Fractal Market Hypothesis - FMH), обоснованная усилиями Э. Петерса и Б. Мандельброта. Согласно этой гипотезе, процессы на рынке инвестиций имеют фрактальную природу, что означает их определенную организованность, в результате чего процессы на фондовом рынке самовоспроизводятся, но недетерминированно, а как фракталы. Между тем для своего подтверждения гипотеза о фрактальной природе инвестиционных процессов требует далънейших исследований и развития инструментария для их осуществления. Актуальность таких исследований усиливается тем, что разработанные в рамках фрактальной гипотезы инструменты и методы дают возможность объяснять явления и процессы на рынке инвестиций в условиях неопределенности и кризисов. Знание же природы явлений и процессов на рынке инвестиций позволяет разработать эффективную государственную инвестиционную политику, которая бы, в свою очередь, позволила максимально использовать позитивные стороны инвестиционных процессов для устойчивого развития национальной экономики и избежать негативных явлений.

Цель работы заключается в установлении особенностей фрактальной природы инвестиционных процессов на фондовых рынках мира и в Украине при помощи фрактального анализа.

фрактал фондовый инвестиционный спрос

ФРАКТАЛЫ КАК СТЕПЕНЬ ОРГАНИЗОВАННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ

Фракталы - это структуры, которые, несмотря на некоторые отличия в разных масштабах, выглядят приблизительно одинаково. По несколько поэтическому высказыванию одного из основоположников науки о фракталах Б. Мандельброта, "фракталы везде вокруг нас, и в контурах гор, и в извивистой линии морского берега. Некоторые из фракталов непрерывно меняются, подобно движущимся облакам или мерцающему огню, тогда как другие, подобно деревьям или нашим сосудистым системам, сохраняют структуру, приобретенную в процессе эволюции". Диапазон масштабов, где наблюдаются фрактальные структуры, достаточно широк - от расстояний между атомами в веществе до расстояний между скоплениями галактик во Вселенной.

Описанию фракталов в природе и науке посвящена широчайшая литература.

Во-первых, это монографии основоположника науки о фракталах Б. Мандельброта, а также Р. Кроновера и Е. Федера. Особо следует выделить исследования, в которых развивается методика использования фрактального анализа применительно к инвестиционным процессам. Прежде всего, это работы Э. Петерса, М. Дубовикова, Н. Старченко, Л. Сергеевой, Е. Сохацкой и др. Однако в них исследуются числовые ряды, имеющие максимальный размер, то есть охватывающие весь период наблюдений. Это, в свою очередь, накладывает ограничения относительно одинаковой природы инвестиционных процессов в течение продолжительного времени. При этом Э. Петерс справедливо, по нашему мнению, замечает, что необходимо отказаться от понятия усредненного инвестора и перейти к конкретным инвесторам, которых он дифференцирует по продолжительности инвестиционного горизонта. Такую мысль логично развить дальше, предположив, что на разных этапах развития в инвестиционных процессах могут доминировать один или несколько типов инвесторов, которые по-разному реагируют на информационные действия, чем обусловливается разная природа инвестиционных процессов в разных временных интервалах. Поэтому и поведение инвестиционных процессов на определенных временных промежутках является разным, что, в свою очередь, обусловливает необходимость исследовать фрактальную природу инвестиционных процессов на основе доступных данных не за весь период, а за определенные временные интервалы.