Содержание
Введение
. Теоретические аспекты концепции стоимости капитала
.1 Понятие стоимости капитала
1.2 Принципы оценки стоимости капитала
. Экономическая оценка стоимости капитальных инвестиций на примере ЗАО "Ремдизель"
.1 Краткая характеристика предприятия ЗАО "Ремдизель"
.2 Оценка экономической эффективности инвестиций ЗАО "Ремдизель"
Выводы и предложения
Список использованной литературы
Введение
Актуальность. Важность оценки стоимости капитала при управлении формированием прибыли в процессе осуществления финансовой деятельности определяет необходимость корректного расчета этого показателя на всех этапах развития предприятия.
Средняя стоимость капитала представляет собой среднюю посленалоговую "цену", в которую предприятию обходятся собственные и заемные источники финансирования. Обычно считается, что затраты на капитал - это альтернативная стоимость, иначе говоря, доход, который ожидают получить инвесторы от альтернативных возможностей вложения капитала при неизменной величине риска. В самом деле, если компания хочет получить средства, то она должна обеспечить доход на них, как минимум, равный величине дохода, которую могут принести инвесторам альтернативные возможности вложения капитала.
Основная область применения стоимости капитала - оценка экономической эффективности инвестиций. Ставка дисконта, которая используется в методах оценки эффективности инвестиций, - это и есть стоимость капитала, который вкладывается в предприятие.
Цель работы - исследовать стоимость капитала и принципы его оценки.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1.Изучить теоретические аспекты концепции стоимости капитала: понятие и принципы оценки капитала.
2.Представить экономическую оценку стоимости капитальных инвестиций.
.Сделать соответствующие выводы и предложения.
Объектом в работе выступает капитал предприятия ЗАО "Ремдизель".
Предметом исследования является стоимость капитала и принципы его оценки на примере предприятия.
1. Теоретические аспекты концепции стоимости капитала
.1 Понятие стоимости капитала
Концепция стоимости капитала является одной из базовых в теории капитала.
Стоимость капитала - денежная сумма, которую нужно уплатить за получение имущественных прав в конкретных условиях места и времени.
Следует отличать понятия "стоимость капитала фирмы" и "оценка капитала", "стоимость фирмы".
В первом случае речь идет о некоторой специфической характеристике источника средств. Стоимость капитала количественно выражается в сложившихся в компании относительных годовых расходах по обслуживанию своей задолженности перед собственниками и инвесторами, т.е. это относительный показатель, измеряемый в процентах [9, c.81].
Одной из важнейших предпосылок эффективного управления капиталом предприятия является оценка его стоимости.
Стоимость капитала представляет собой цену, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников.
Любая компания нуждается в источниках средств, чтобы финансировать свою деятельность как с позиции перспективы, так и в плане текущих операций.
Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется ценой капитала (cost of capital - СС) [7, c.62].
Как правило, текущие активы финансируются за счет краткосрочных, а средства длительного пользования - за счет долгосрочных источников средств. Благодаря этому оптимизируется общая сумма расходов по привлечению средств.
Следует различать два понятия - "цена капитала данной компании" и "оценка капитала (бизнеса)".
Первое понятие количественно выражается в сложившихся в компании относительных годовых расходах по обслуживанию своей задолженности перед собственниками и инвесторами, т.е. это относительный показатель.
Второе понятие может характеризоваться различными показателями, в частности, - величиной собственного капитала, стоимостью фирмы и др., т.е. некоторыми абсолютными показателями.
Эти понятия взаимосвязаны не только качественно, но и количественно. Так, если компания участвует в инвестиционном проекте, доходность которого меньше, чем цена капитала, то ее капитализированная стоимость по завершении этого проекта уменьшится. Таким образом, цена капитала является ключевым элементом теории и практики принятия решений инвестиционного характера. Экономическая интерпретация "цена капитала" достаточно очевидна. Он характеризует, какую сумму следует заплатить за привлечение единицы капитала из данного источника. Утверждение не следует понимать буквально. Деятельность любой компании носит многоцелевой характер. В частности, можно говорить о прибыли, величине капитала фирмы, доходности акций и др., т.е. давать оценку с помощью абсолютных и относительных показателей.
Предметы
Актуальные курсовые работы (теория) по экономической теории